【新视野】高盛：对环球音乐（UNVGY.US）和华纳音乐（WMG.US）给予“买入”评级，看好其在音乐市场的竞争优势
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智通财经获悉，高盛表示，随着这十年的演变，音乐行业将再次经历重大的结构性变化，这将需要主要参与者进行“协调和合作应对”，以保持可持续增长并抓住新机遇。高盛建议“买入”环球音乐集团 (UNVGY.US），该公司也位于其欧洲股票推荐列表中，并指出该公司具有多个竞争优势。华纳音乐 (WMG.US) 最近市场份额下降，但高盛仍建议”,买入“该公司股票，并表示该公司“在未来几年中将因音乐行业强劲的长期风险趋势而受益，包括订阅和广告支持流媒体的增长，以及新兴多媒体和技术带来的新许可机会。”
还对 Live Nation (LYV.US) 以及网易 (NTES.US) 和在法国上市的Believe Music给予”买入”评级。索尼 (SONY.US)、Spotify (SPOT.US) 和腾讯音乐娱乐 (TME.US )均给予“中性”评级。对Sirius XM (SIRI.US) 的评级为“卖出”。 认为随着Spotify和Apple Music (AAPL.US）等流媒体服务变得更受欢迎，并且逐渐提供更丰富的内容（例如音乐+谈话+新闻+体育）,比Sirius XM的高级服务更有吸引力。
分析师团队认为，2030年的增长前景仍然强劲。预计全球音乐行业收入将在2023年同比增长7.1%，低于2022年的8%增长率。他们还将2023年至2030年的复合年增长率预期有原先的7.1%上调至7.3%。其中，流媒体音乐预计将以11%的速度率继续增长。
在市场份额的变化方面，高盛表示，尽管环球音乐集团和索尼音乐在2022年基本上保持了录音音乐市场的市场份额，但独立音乐厂牌的增长几乎完全是由华纳音乐集团的市场份额损失而引起。尽管如此，主要唱片公司仍然主导着音乐行业，占据了71.6%的市场份额，其中环球音乐集团以31.1%的份额居首。
分析团队指出，音乐行业面临四场重大争议：音乐的低获利能力；需要一种新的平台付费模式；生成式人工智能的出现；以及市场份额的转变。分析师表示：“随着音乐内容分发和创作的门槛降低，发布和消费的歌曲数量激增。然而，与消费量（以及其他形式的内容）相比，音乐内容的获利能力显著滞后。原因包括价格没有提高；捆绑销售的稀释效应和缺乏客户细分。”
